The Hub Rovereto

Tratto da Nova 100 di Alessia Maccaferri

Un mercato dove le buone idee hanno un valore, anche economico. All’inziio fu il Brasile, con la prima Social Stock Exchange a livello internazionale. Nata dall’idea di un consulente aziendale come Celso Grecco,   l’Environmental and Social Investment exchange (Bvs&A) ha garantito dal 2003 quasi sei milioni di dollari a 70 imprese filantropiche. Le organizzazioni non profit presentano progetti ambientali e sociali, dopo aver passato una selezione di un team di valutatori. Privati e imprese possono scegliere il progetto e il numero di “azioni” da acquistare. E seguire poi l’andamento del piano. Il tutto sotto la supervisione di Bovespa, la Borsa finanziaria di San Paolo.
Negli ultimi anni iniziative simili a livello mondiale si sono moltiplicate con piattaforme sul web come Sasix, Gexsi, Myc4. Le aziende trovano progetti trasparenti sui quali investire la corporate social responsability. Le organizzazioni non profit trovano alleati. L’incontro non avviene solo sulle risorse. Per esempio, Betterplace è una piattaforma dove si incrociano anche know-how, idee, volontari. Le differenze maggiori rispetto a una Borsa tradizionale sono l’assenza di trading e il fatto che il ritorno sull’investimento sia solo sociale. Per ora, però. Perché i tempi sono maturi per la creazione di una vera e propria Borsa. Ci sta pensando Londra, dove è stata creata una società ad hoc che sta raccogliendo capitali. L’Italia potrebbe partire prima con un progetto promosso dall’economista Stefano Zamagni.

Lo studio di fattibilità di una vera e propria Borsa sociale è alle battute finali. L’idea di fondo è creare un soggetto promotore al quale possano aderire il mondo del non profit, le fondazioni, le Camere di commercio, gli enti locali, in primis le Regioni (particolarmente interessate Toscana e Lombardia). Questo soggetto promotore potrebbe avviare una partnership con un’impresa già qualificata per gestire un mercato dei capitali come – per esempio – Borsa Italiana (per ora coinvolta in termini di consulenza tecnica). «Le organizzazioni non profit costituiranno società veicolo per l’emissione di titoli, azioni e obbligazioni» spiega Davide Dal Maso, partner di Avanzi, che sta elaborando lo studio. Accanto ai tradizionali parametri per la determinazione del prezzo come le aspettative di valore economico, nella futura Borsa si terrà conto del valore sociale. Così come per la rendicontazione dell’impresa. Si sta definendo una metrica considerando il capitale umano, le relazioni con i clienti, la governance, il capitale ambientale. Che andranno poi declinati a seconda del business sociale specifico. «I titoli potranno essere venduti o acquistati sulla base di un meccanismo tipo asta con negoziazione giornaliera» spiega Dal Maso. E gli investitori? Saranno persone disposte a investire «capitali pazienti e responsabili», ad aspettare più tempo per avere un rendimento, comunque minore in termini finanziari, sapendo che ci sarà un ritorno di tipo sociale. Questo aspetto scongiura investimenti di tipo speculativo e quindi i rischi connessi alla volatilità.